F.S 기업 분석 보고서

1. 핵심 요약

1) 기업 개요 및 사업구조

• 반도체 공정용 특수가스(케미칼)와 그 가스를 팹(반도체 공장)으로 실어 나르는 중앙공급장치(장비)를 함께 만드는 소재·장비 수직통합 기업으로, 2012년 설립(구 오션브릿지) 후 2016년 12월 코스닥 상장, 2024년 3월 현 상호로 변경했다. [FACT]
• 2025년 별도 매출 1,277억원은 장비 797억원(62.4%)·케미칼 481억원(37.6%)으로 구성되며, 장비에는 가스 중앙공급장치 C.C.S.S, CMP 연마제 공급장치 S.S.S, 2차전지 전해액 공급장치 C.E.S.S가 포함된다. [FACT]
• 케미칼 제품은 HCDS(절연막 전구체)·TiCl4(배리어 메탈)·BDEAS(더블패터닝 희생막)·Si2H6(증착 특수가스)로, 공기 접촉을 차단하는 자체 In-Line 정제·충전 설비를 보유한다. [FACT]
• 6개 비상장 종속회사(제일이엔지=가스공급장치·VMB, 와이에이치티=EV 2차전지 검사설비, 미국·헝가리·중국 법인)를 두어 2025년 연결 매출은 1,680억원이다. [FACT]
• 최대주주는 티이엠씨 주식회사 33.40%(2023-11-30 취득), 자기주식은 598,381주(5.98%)이며 총 발행주식수는 10,002,634주, 신용등급은 A(한국평가데이터, 2025-04-25)다. [FACT]
• 주요 고객은 SK하이닉스로, 최소 3년 이상 동종 계약 이행 이력이 공시로 확인된다. [FACT]

2) 핵심 투자 포인트

• SK하이닉스 용인 1기 팹에 대한 C.C.S.S 공급이 LOI(공급의향서) 484억원 규모로 단계적으로 집행되고 있다는 점이 가장 직접적인 모멘텀이다. 2025년 12월 4일 LOI 수령 이후 같은 달 29일 1차 발주(P/O) 145억원, 2026년 6월 24일 2차 P/O 252억원(중도금)이 잇따라 발행되어 현재까지 총 397억원이 집행됐고 잔여 약 87억원의 최종 발주가 대기 중이다. 이는 31조원이 투입되는 용인 1기 팹의 클린룸 인프라가 실제로 깔리기 시작했음을 뜻하며, 1기 팹 레퍼런스 확보 시 총 600조원·4개 팹 규모의 후속 클러스터 입찰 대응 기반이 된다. 향후 추적 포인트는 잔여 P/O의 추가 발행 공시와 252억원 P/O의 납기(2026-10-31)·수금(2026-11-30) 이행 여부다. [FACT]

• 별도 기준 매출이 2024년 979억원에서 2025년 1,277억원으로 30% 성장하며 장비 부문이 500억원에서 797억원으로 59% 확대된 점은 사업의 외형 성장 가속을 보여준다. 다만 같은 기간 연결 매출은 2차전지 자회사의 EV 관련 수주 급감으로 1,935억원에서 1,680억원으로 13.2% 감소해, 반도체 장비·케미칼의 성장과 2차전지 부문의 위축이 상충하는 구조다. 이 엇갈림은 향후 연결 실적의 방향성을 좌우하는 변수이며, 2025년 말 수주잔고 1,432억원(전기 766억원)이 2026년 매출로 얼마나 인식되는지가 성장 지속의 관건이다. 수주잔고의 매출 전환 속도와 2차전지 부문의 저점 통과 여부를 분기 단위로 확인할 필요가 있다. [FACT]

• 밸류에이션 측면에서 2026년 6월 26일 종가 6,500원 기준 PBR(주가순자산비율, 시가총액÷자기자본) 약 0.56배·PSR(주가매출비율, 시가총액÷매출) 약 0.39배로 자산·매출 대비 낮은 수준에 거래된다. 동시에 2026년 1분기 영업손실 -36억원, 부채비율 45%→65% 상승 등 프로젝트 기반 매출인식 시차에서 비롯된 단기 실적·재무 부담이 공존한다. 케미칼 전구체 제조와 C.C.S.S 공급을 동시에 보유한 수직통합 구조가 경쟁사 대비 차별점이나, 규모 면에서는 에스티아이·한양이엔지 등 상위 업체에 열위인 점이 한계다. 분기 실적의 손익 정상화와 수직통합 시너지의 실적 가시화가 밸류에이션 재평가의 1차 관문이 된다. [FACT/추정]

2. 주요 재무 및 투자 지표

1) 핵심 재무 및 밸류에이션 데이터 테이블

• 시가총액	650억
  매출성장률 YoY	-28.9%
  영업이익률(OPM)	3.9%
  ROE	4.8%
  PER(TTM)	9.91배
  PBR(MRQ)	1.21배
  부채비율	64.6%

  📊 조회 시점: 2026-06-27 16:38 KST (2026-Q1 기준) / PER·PBR: NAVER 2026-06-27 16:38 KST / 시총: 2026-06-26 KRX 종가 · 보조자료 — NAVER·KRX 표시값, 자사주/희석 미조정

2) 이 회사의 성적표 해석

• 위 표(렌더 시점 자동 생성)와 분기 재무 시계열 기준으로 보면, 이 회사는 외형은 1,600억원대를 유지하나 수익성과 분기 변동성이 큰 프로젝트형 손익 구조를 가진다. 연결 기준 2025년 매출 1,680억원·영업이익 90억원(영업이익률 5.4%, 매출에서 영업이익이 차지하는 비율)으로 전년 영업이익률 3.1% 대비 수익성은 개선됐으나, 순이익은 2024년 87억원에서 2025년 43억원으로 절반 수준으로 줄었다. 이는 본업의 영업 개선과 별개로 자회사·영업외 요인이 순이익을 끌어내렸음을 시사한다. [FACT]

• 재무 안정성은 절대 수준에서 양호하나 추세는 주시가 필요하다. 2025년 말 부채비율(부채÷자기자본) 45%는 무리 없는 수준이지만, 2026년 1분기 들어 65%로 상승했고 매출은 233억원으로 전년 동기 328억원 대비 급감하며 영업손실 -36억원을 냈다. 대형 팹 공사 기반 수주 구조상 매출과 비용 인식 시점이 어긋나면서 특정 분기에 손익이 크게 출렁이는 것으로, 단일 분기 적자를 추세로 단정하기보다 수주잔고 1,432억원의 매출 전환 흐름과 함께 봐야 한다. 주가는 2026년 6월 26일 종가 기준 PBR 약 0.56배로 자기자본보다 낮게 거래되어 실적 대비 비싼 구간으로 보기는 어렵다. [FACT]

3) 실적 전망 및 가이던스

• 회사 측 공식 실적 가이던스와 30일 이내 증권사 컨센서스(시장 추정치 평균)는 모두 확보되지 않았다. 다만 객관적 수주 데이터로 본 진도율 측면에서, 2025년 말 수주잔고 1,432억원과 SK하이닉스 용인 2차 P/O 252억원(납기 2026-10-31)이 2026년 2~3분기에 매출로 집중 인식될 구조라, 1분기 영업손실의 회복 여부는 반기보고서(2026년 8월 전후) 시점에 1차 확인될 전망이다. 수주잔고가 전기 766억원에서 1,432억원으로 약 2배 증가한 점은 외형 측면에서 긍정적 신호이나, 매출인식 시차와 케미칼 가동률 하락(2024년 81.42%→2025년 66.43%)이 동시에 작용해 달성 강도는 보수적으로 볼 여지가 있다. [FACT/추정]

3. 산업 구조 및 생태계

1) 산업 메커니즘 및 트렌드

• 반도체 팹은 건물을 다 지은 뒤 장비를 넣기 전에 가스·약품을 공급하는 배관·중앙공급장치(C.C.S.S)를 먼저 깔아야 한다. 클린룸이라는 '건물'에 수도·가스 배관을 먼저 시공한 뒤 가전(공정 장비)을 들이는 순서와 같아, 팹 신설 투자가 결정되면 C.C.S.S 같은 인프라 장비가 가장 먼저 발주된다. 이 때문에 삼성 P4, SK하이닉스 M15X, 용인 1기 팹 등 국내 클린룸 투자 확대가 C.C.S.S 수요를 선행적으로 끌어올리는 구조다. [웹검색](sisajournal-e.com, 2025) [FACT]

• SK하이닉스 용인 반도체 클러스터는 1기 팹에만 총 31조원(2024년 9.4조 + 2025년 21.6조)이 투입되며 2027년 2월 클린룸 오픈을 목표로 한다. 전체 클러스터는 총 600조원·4개 팹 규모로 계획되어, 1기 팹은 향후 수년간 이어질 대형 발주 사이클의 시작점에 해당한다. [웹검색](thelec.kr 2025-01, kbthink.com 2026-02-25, ↔DART 미확인 거시 기사) [FACT/추정]

• 케미칼(전구체) 측면에서는 3D NAND 적층 수 증가와 DRAM 미세화로 증착 공정 횟수(Step)가 구조적으로 늘면서 HCDS·BDEAS 등 전구체 사용량이 함께 증가한다. HCDS 글로벌 시장은 2025년 1억9,660만 달러에서 2035년 3억8,960만 달러로 연평균 7.08% 성장이 전망되며 아시아·태평양이 52%를 차지한다. 또한 삼성·SK하이닉스의 공정재료 국산화(미·일 의존 탈피) 정책이 국내 소재사에 우호적으로 작용한다. 반면 장비 부문 중 2차전지(C.E.S.S)는 EV 원가의 30~40%를 차지하는 배터리가 보조금으로 가격 경쟁력을 유지하는 구조라, 주요국 보조금 축소 시 배터리 설비 투자 둔화 위험에 노출된다. [웹검색](verifiedmarketreports.com) + 사업보고서 §II [FACT]

4. 매출 구조 및 수익 모델

1) 부문별 매출 비중 추이

• 별도 기준 사업부문별 매출 추이는 다음과 같다(단위: 억원).

• 장비 부문이 2024년 500억원에서 2025년 797억원으로 59% 늘며 별도 매출 성장을 주도했고, 케미칼은 481억원으로 보합세를 유지했다. [FACT]
• 연결 매출은 2025년 1,680억원으로 별도 1,277억원 대비 종속회사 기여가 약 403억원이며, 2024년에는 연결 1,935억원과 별도 979억원의 차이가 약 956억원에 달해 2차전지 자회사(와이에이치티 등)의 매출이 2024년에 크게 높았다가 2025년 급감한 것으로 추정된다. [FACT/추정]
• 원재료는 케미칼 245억원·장비 579억원 등 총 822억원을 전량 국내에서 조달한다. [FACT]

2) 시장 포트폴리오 (수출/내수, 주요 납품처)

• 장비 부문 수주 현황(2025년, 단위: 억원): 전기잔고 766 → 수주총액 1,865 → 기납품액 1,199 → 수주잔고 1,432. [FACT]
• 주요 납품처는 SK하이닉스(공시 확인)이며, 삼성전자 등 여타 고객별 비중은 사업보고서에 비공시되어 확인되지 않는다. [FACT]
• 케미칼 생산 가동률은 2025년 66.43%(생산실적 106,820kg / 능력 160,810kg)로 2024년 81.42% 대비 하락했다. [FACT]
• C.E.S.S(2차전지 전해액 공급장치)는 중국·미국·헝가리 법인을 통해 해외에 납품되며, 회사는 글로벌 시장점유율 30% 이상을 주장하나 독립 출처로는 검증되지 않는다. [FACT/추정]

5. 글로벌 탑티어(Top-Tier) 초격차 해자 및 진입장벽

1) 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 이 회사만의 강력한 무기 (진입장벽)

• 이 회사의 핵심 차별점은 반도체 케미칼(전구체) 제조와 그 케미칼을 팹에 공급하는 C.C.S.S 장비를 한 회사 안에서 모두 다루는 수직통합 구조다. 공기 접촉을 차단해야 하는 고진공·고온 전구체를 자체 In-Line 정제·충전 설비로 만들고, 그것을 안전하게 공급하는 중앙공급장치까지 함께 제공하므로 소재와 장비를 분리 발주할 때 생기는 호환·안전 리스크를 줄일 수 있다. 다만 이 수직통합이 고객사 입장에서 '대체 불가능한 병목'을 장악한 수준인지는 단정하기 어렵고, C.C.S.S 자체는 복수 경쟁사가 존재하는 입찰형 시장이라 범용성과 차별성이 공존한다. 특허는 19건과 실용신안 2건을 보유하며, 2023~2024년 금속 전구체 화합물·박막 형성·증착 억제용 화합물 등 차세대 ALD 공정을 겨냥한 특허 4건을 등록했다. 2025년 R&D 비용은 26.9억원(매출 대비 2.1%)이다. [FACT]

2) 글로벌 1위 기업과의 스펙 비교 및 시간적 진입장벽

• C.C.S.S 개별 제품의 수율·처리속도 등 정량 스펙은 공개되지 않아 정량 비교는 불가하며, 국내 시장 포지션 기준의 정성 비교로 대체한다. 국내 C.C.S.S 시장은 에스티아이(STI, 내수·수출 1위, 매출의 약 90%가 C.C.S.S, 2025년 추정 매출 4,971억원)와 한양이엔지(국내 최초 국산화, 내수 약 40%)가 상위권을 형성하고 씨앤지하이테크(내수 약 10%)가 뒤를 잇는다. 티이엠씨씨엔에스(구 오션브릿지)는 내수 약 10% 수준의 신규 경쟁자로 분류되며, 2025년 별도 장비 매출 797억원은 STI의 추정 매출 대비 규모 면에서 열위다. 다만 케미칼 전구체 제조를 결합한 수직통합과 SK하이닉스 벤더 등록·납품 이력은 후발주자로서의 차별적 진입 근거가 된다. HCDS 등 개별 소재의 글로벌·국내 점유율 정밀 수치는 공개 자료로 확보되지 않는다. [웹검색](nowdaylab.com, orangeboard.co.kr 2025) [FACT/추정]

3) 실질적인 고객사 방어력 실증

• SK하이닉스와 최소 3년 이상 동종 계약을 이행한 이력이 공시로 확인되며, 2025~2026년 용인 1기 팹 C.C.S.S 발주(LOI 484억원, 단계적 P/O 집행)는 고객사가 이 회사를 실제 벤더로 채택해 대형 신설 팹 인프라를 맡겼다는 점에서 방어력의 실증 사례다. 다만 단일 고객(SK하이닉스)에 대한 의존이 큰 구조이며, 삼성전자 등 여타 대형 고객으로의 다변화 정도는 비공시로 확인되지 않아 고객 기반의 폭은 제한적으로 평가된다. [FACT/추정]

6. 하방 안정성 및 안전마진

1) 매출의 지속성 및 질

• 매출의 상당 부분이 대형 팹 신설에 연동된 프로젝트형 수주라, 정기적으로 반복되는 매출보다는 프로젝트 단위로 인식되는 매출의 비중이 크다. 이는 분기별 변동성을 키우는 요인이지만, 케미칼(전구체)은 양산 라인이 가동되는 동안 반복 소비되는 소재 성격이 있어 장비 대비 매출의 연속성이 상대적으로 높다. 락인(고객이 공급사를 바꿀 때 드는 전환 비용) 측면에서는 반도체 공정에 한번 인증·적용된 소재·중앙공급장치를 교체할 때 재인증·라인 검증 부담이 크다는 점이 방어 요인이나, C.C.S.S가 입찰 경쟁 시장이라는 점은 락인을 약화시킨다. 고객사의 소재 내재화 시도나 경쟁 입찰에서의 단가 압박이 매출 안정성의 위협 요인이다. [FACT/추정]

2) 재무적/거시적 방어력 (현금성 자산, 고정비, 부채 통제력)

• 현금 런웨이 관점에서, 2026년 1분기 말 현금성 자산 258억원은 분기 영업비용(매출 233억 + 영업손실 36억 ≈ 약 269억원) 대비 약 1분기치를 커버하는 수준이다. 다만 이는 매출이 일시적으로 0이 되는 극단 가정의 보수적 계산이며, 실제로는 수주잔고 1,432억원이 매출로 전환되므로 매출이 끊기는 상황은 아니다. 자기주식 598,381주(5.98%) 보유는 유사시 재무·주가 방어 여력으로 작용할 수 있다. [FACT/추정]

• 부채 통제력 측면에서 부채비율은 2025년 말 45%에서 2026년 1분기 65%로 상승했는데, 이는 프로젝트 진행에 따른 선수금·단기부채 증가로 추정되며 프로젝트 완료 시 일부 해소될 여지가 있으나 재무 부담의 추세는 주시가 필요하다. 차입금 만기 구조(단기 대 장기)와 이자보상배율(영업이익으로 이자비용을 몇 배 감당하는지)은 재무제표 상세표 미조회로 확인되지 않아 [N/A] 처리하며 §10-2에 등재한다. 신용등급은 A(한국평가데이터)로 2023~2025년 3년 연속 A 이상을 유지해 외부 평가 기준의 신용도는 안정적이다. [FACT/추정]

7. 비판적 시나리오 및 리스크

1) 공매도 및 비관론자들의 핵심 지적 사항 (아킬레스건)

• 비관적 관점의 첫 번째 근거는 분기 실적의 높은 변동성이다. 2026년 1분기 매출은 233억원으로 전년 동기 328억원 대비 약 29% 감소했고 영업손실 -36억원을 기록해, 대형 팹 공사 기반 수주 구조가 특정 분기 손익을 크게 훼손할 수 있음을 보여줬다. 두 번째는 연결 매출의 구조적 감소 가능성으로, 2024년 1,935억원에서 2025년 1,680억원으로 13% 줄어든 배경에 2차전지 자회사의 EV 관련 수주 급감이 있어 이것이 사이클 저점인지 구조적 위축인지가 불분명하다. 세 번째는 SK하이닉스에 대한 고객 집중과 C.C.S.S 입찰 시장에서 에스티아이·한양이엔지 대비 규모 열위로, 단가 경쟁·수주 변동에 노출된다는 점이다. 케미칼 가동률이 2024년 81.42%에서 2025년 66.43%로 하락한 점도 수요 약화 또는 설비 과잉 우려로 지적될 수 있다. [FACT/추정]

2) 경영진 리스크 및 자금 조달 문제

• 자사주 신탁계약과 관련해 2025년 6~12월 40억원 약정 중 22.3억원(55.68%)을 취득한 뒤 2025년 12월 29일 계약을 해지한 이력이 있어, 주주환원 정책의 일관성 측면에서 해석 여지가 있다. 또한 최대주주의 주식담보제공계약이 2025년 7월 7일 해제된 정황이 있으나 담보 금액·해제 조건·재무적 영향 등 세부는 공시 본문 미조회로 확인되지 않아 [검증 필요]로 §10-2에 등재한다. 2026년 1분기 부채비율 상승(45%→65%)은 자금 조달·운전자본 측면의 주시 포인트이며, 주당배당금 70원(시가배당률 1.0%, 배당총액 6.6억원) 수준의 배당을 지급한다. [FACT/추정]

8. 미래 성장 동력 및 모멘텀 스케쥴

1) 핵심 모멘텀 및 실적 가속화 트리거

• 핵심 모멘텀은 SK하이닉스 용인 1기 팹 C.C.S.S 공급의 단계적 집행이다. LOI 484억원이 1차·2차 P/O로 쪼개져 발주되는 구조에서, 각 P/O의 납품·매출 인식이 분기 실적을 끌어올리고 1기 팹 납품 완료가 레퍼런스로 축적되면 후속 발주 수주 확률을 높이는 인과 사슬이 작동한다. 케미칼 측면에서는 3D NAND 적층 증가·DRAM 미세화로 증착 Step이 늘어 HCDS·BDEAS 사용량이 구조적으로 확대되는 경로가 실적을 받친다. 구체적 일정은 §8-3 참조. [FACT]

2) 시장 확장성 및 비즈니스 모델 진화

• 비즈니스 모델 진화의 축은 두 가지다. 첫째, 케미칼 전구체 제조와 C.C.S.S 장비를 결합한 수직통합을 통해 단순 장비 공급사에서 소재·장비 통합 공급사로 포지션을 끌어올려, 소재의 반복 매출이 장비의 프로젝트 매출 변동성을 보완하는 구조로 진화할 여지가 있다. 둘째, MoO2Cl2·Low-k 양산화(2025년 개시)와 차세대 ALD 전구체 특허 4건(2023~2024년 등록)을 통해 차세대 증착 공정 소재를 선점하면, 범용 소재 대비 고부가 비중 확대로 이익률·밸류에이션 재평가가 동시에 작동할 가능성이 있다. 시기·일정은 §8-3 참조. [FACT/추정]

3) 향후 주요 모멘텀 스케쥴

9. 최종 투자 가설 및 핵심 요약

1) 최종 투자 가설

• 증권사 컨센서스·회사 가이던스가 모두 확보되지 않아 세 시나리오는 모두 [AI 추정]으로 산출한다. 산식은 예상 주가 = (예상 매출 × 영업이익률 × 적용 PER) ÷ 발행주식수이며 발행주식수는 10,002,634주(사업보고서 기준)를 공통 적용한다.

• Bear 시나리오 (비관적 가설): [예상 등락률: -45% / 예상 주가: 3,600원] — 2차전지 부문 위축이 구조적 감소로 이어지고 케미칼 가동률 하락·경쟁 입찰 단가 압박이 겹쳐 매출 1,500억원, 영업이익률 3%(2025년 5.4%에서 후퇴), 적용 PER 8배(실적 둔화 반영)를 가정한다. 산출: 1,500억 × 3% × 8 ÷ 10,002,634주 ≈ 3,600원. SK하이닉스 외 고객 다변화 실패와 분기 적자 지속이 주요 하락 트리거. [AI 추정]
• Base 시나리오 (기본/중립 가설): [예상 등락률: +38% / 예상 주가: 9,000원] — 수주잔고 1,432억원이 정상 인식되며 매출 1,800억원, 영업이익률 5%(2025년 수준 유지), 적용 PER 10배(코스닥 반도체 소부장 평균대)를 가정한다. 산출: 1,800억 × 5% × 10 ÷ 10,002,634주 ≈ 9,000원. 용인 1기 P/O의 정상 납품·수금이 핵심 마일스톤. [AI 추정]
• Bull 시나리오 (낙관적 가설): [예상 등락률: +103% / 예상 주가: 13,200원] — 용인 1기 납품 완료 후 잔여 P/O와 후속 발주가 가세하고 수직통합·차세대 전구체 비중 확대로 매출 2,000억원, 영업이익률 6%, 적용 PER 11배(리레이팅 가정)를 가정한다. 산출: 2,000억 × 6% × 11 ÷ 10,002,634주 ≈ 13,200원. 600조원 클러스터의 후속 대형 수주가 강력한 업사이드 트리거. [AI 추정]

2) 핵심 경쟁력 및 리스크 종합 요약

• 티이엠씨씨엔에스는 반도체 케미칼(전구체) 제조와 C.C.S.S 중앙공급장치를 함께 다루는 수직통합 구조와 SK하이닉스 벤더 이력을 바탕으로 용인 1기 팹 LOI 484억원의 단계적 수주를 확보했고, 2025년 말 수주잔고 1,432억원(전기 766억원)으로 외형 성장 기반을 갖췄다. 반면 2026년 1분기 영업손실 -36억원과 부채비율 65% 상승이 보여주듯 프로젝트형 손익의 분기 변동성이 크고, 연결 매출이 2차전지 부문 위축으로 13% 감소한 점·SK하이닉스 고객 집중·에스티아이 대비 규모 열위가 핵심 리스크다. 결과적으로 수주잔고의 매출 전환 속도와 용인 1기 P/O 납품·수금 이행, 2차전지 부문의 저점 통과 여부가 향후 실적과 밸류에이션 재평가를 좌우하는 관건이다. [FACT/추정]

10. 리포트 제작 방법론 및 조사 한계

1) 자료 조사 및 리포트 제작 방식

• 본 리포트는 한국 금융감독원 DART 공시 본문·KRX 시세 데이터·분기 재무제표를 1차 자료(MCP)로 삼아 작성됐다. 사업보고서(2025.12)·매출액 및 손익구조변동 공시·SK하이닉스 용인 1기 팹 공급계약 공시(20251229900666·20260626900449)와 fundamentals_timeseries의 분기 재무 8개 시계열, current_market_metrics의 시총·종가를 근거로 했다. 발행일 직전 30일 최신성은 신규 공시와 freshness_check(NAVER)의 신규 뉴스·증권사 리포트를 점검했으며, 2026년 6월 26일 다수 매체의 "252억 공급계약 체결" 보도는 DART 공급계약 공시(20260626900449)와 매칭되어 보도된 사실을 1차 자료로 교차검증했다. 신규 증권사 리포트는 30일 내 확인되지 않았다. 리포트 상단의 실시간 시장 데이터 패널(주가·관심도·수급·컨센서스)은 발행 시점에 자동 조회되는 별개의 데이터다. [FACT]

• 본 리포트의 모든 분석은 AI가 자율 수행했으며 투자 의견을 포함하지 않는다. 자료 시점 컷오프(표지 생성일 2026-06-27) 이후 발생한 사실은 반영되지 않으며, 후속 라운드에서 회수가 필요한 항목은 아래 "2) 조사 한계 및 후속 검증 항목"에 카테고리별로 등재했다. 특히 컨센서스·관심도·수급 정량 데이터는 본문에서 작성하지 않고 발행 시점 실시간 패널이 대체한다. [FACT]

2) 조사 한계 및 후속 검증 항목

• [자료 접근 한계] §2·§6 — 2026년 1분기 영업손실 -36억원의 원가율 상승 대 납기 시차 구분, 이자보상배율·단기차입금 만기 구조 미확보. 사유: 분기보고서(2026.03) 재무제표 상세표(§III) 미조회. 회수: disclosure_search(corp_code, keywords=["분기보고서"], since="2026-04-01") 후 disclosure_fetch(sections=["재무에 관한 사항"])로 손익·차입금 명세 확인.
• [자료 접근 한계] §2 — TTM(최근 12개월 누적) 및 YoY 수치가 별도·연결 혼재로 부정합. 사유: fundamentals_timeseries 산출값의 기준 혼재. 회수: 연결 기준 정기보고서 손익계산서로 TTM 재산출.
• [검증 필요] §4·§5 — SK하이닉스 외 고객(삼성전자 포함)별 매출 비중·C.C.S.S 국내 점유율 정밀 수치·HCDS 개별 점유율 미확보([N/A]). 사유: 사업보고서 고객 집중도 표 비공시 및 공개 점유율 자료 부재. 회수: 영문 산업지(SEMI·Semiconductor Engineering) 영어 쿼리 "TEMC CNS CCSS market share", 동종사 IR 자료 교차.
• [검증 필요] §4 — 2차전지 자회사(와이에이치티 등) 별도 실적과 2024→2025 연결 매출 약 956억원 감소 원인 미분리. 사유: 종속회사별 실적 비공시. 회수: 연결재무제표 주석(종속기업 정보) disclosure_fetch(sections=["재무에 관한 사항"]).
• [검증 필요] §4·§7 — C.E.S.S 글로벌 시장점유율 30% 이상 주장 미검증. 사유: 사업보고서 자사 기재만 존재, 독립 출처 부재. 회수: 글로벌 배터리 장비 시장 보고서·고객사 발주 공시 교차.
• [검증 필요] §7 — 최대주주 주식담보제공계약 해제(2025-07-07)의 담보 금액·조건·재무 영향 미확인. 사유: 해당 공시 본문 미조회. 회수: disclosure_search(corp_code, keywords=["주식담보","담보제공"], since="2025-06-01") 후 본문 fetch.
• [시점 한계] §2·§8-3 — 2026년 반기 실적 및 Q2 수주잔고 미발표. 사유: 미래 이벤트. 회수: 2026년 8월 전후 반기보고서 도래 시 disclosure_search(corp_code, keywords=["반기보고서"]) 재호출.
• 발행일 직전 30일 최신성 점검 완료 — 추가 정보 없음 (점검일: 2026-06-27).

3) 분석 후보 코멘트

241790시총 500억 2026-06-26 13:30 KST 단일판매ㆍ공급계약체결 252억원 시총 대비 50.5% 매출 대비 15.0% SK Hynix에 Chemical 공급장치(Bulk System·CMS/FAB공사) 공급계약 252.49억원 체결. 2025년 연결 매출액 대비 15.03%, 계약기간 2026-06-24~2026-11-30.