F.S 기업 분석 보고서

1. 핵심 요약

1) 기업 개요 및 사업구조

• 2000년 설립, 2006년 코스닥 상장한 메모리 반도체 검사장비(테스터) 전문기업으로, 주력 제품은 DRAM·NAND 등 메모리 반도체의 양산 단계에서 불량을 걸러내는 번인 테스터(Burn-in Tester)와 웨이퍼 테스터(Wafer Tester)다. [FACT]
• 핵심 고객사는 SK하이닉스로, 2026-05-11 SK하이닉스向 HBM4 웨이퍼 테스터 291.6억원(2025년 연결매출 대비 26.46%) 단일 공급계약을 체결했다(납기 2026-08-31, 자체생산, DART 공시). [FACT]
• 반도체 장비 외에 페로브스카이트(Perovskite) 탠덤 태양전지를 신성장 사업으로 추진 중이며, 2026-06-09 언론 보도에서 상용화 박차 동향이 제기됐다(언론 보도 기준, DART 본문 미적재). [FACT/추정]
• 2025년 연결 매출 1,102억원(전년 대비 +33.2%)으로 외형은 회복세이나, 영업손실 -211억원·당기순손실 -224억원으로 적자가 지속됐다(DART 사업보고서). [FACT]
• 2026년 1분기 매출 224억원, 영업손실 -25억원으로 손실폭이 전년 동기(-40억원) 대비 축소됐고, 영업현금흐름은 +64억원으로 흑자 전환했다(DART 분기보고서). [FACT]

2) 핵심 투자 포인트

• SK하이닉스向 HBM4 웨이퍼 테스터 291.6억원 공급계약은 단일 계약으로 2025년 연간 매출의 26.46%에 달하는 규모이며, 납기가 2026-08-31로 잡혀 있어 2026년 3분기 실적에 직접 반영된다. 이는 유니테스트의 핵심 고객인 SK하이닉스의 HBM4 양산 투자 사이클에 본격 편입됐다는 신호로, HBM(고대역폭 메모리) 세대가 HBM3E에서 HBM4로 전환되며 검사 공정 난이도와 테스터 수요가 동반 증가하는 구조적 수혜 포지션을 확보했다. 다만 본 계약은 라벨상 일회성(ONE_OFF)으로 분류되어, 동일 고객의 추가 반복 발주로 이어지는지가 매출 지속성의 핵심 확인 포인트다. [FACT]
• 적자 기업이지만 2026년 1분기 영업손실 축소(-40억→-25억)와 영업현금흐름 흑자전환(+64억)이 동시에 나타나며 실적 변곡 가능성이 관찰된다. 메모리 업황 회복과 HBM4 테스터 매출 반영이 하반기로 갈수록 본격화될 경우, 외형 성장이 영업이익률(OPM, 영업이익을 매출로 나눈 수익성 지표) 흑자 전환으로 연결될 수 있는 구간이다. 분기 진도율 기준으로 2026년 연간 영업이익 흑자 전환 여부가 밸류에이션 리레이팅(재평가)의 1차 관문이며, 태양전지 사업부의 R&D 적자가 전사 흑자 전환을 얼마나 지연시키는가가 변수다. [FACT/추정]
• 페로브스카이트 탠덤 태양전지는 기존 실리콘 태양전지의 효율 한계를 넘어설 차세대 기술로, 상용화에 성공할 경우 반도체 장비 일변도였던 사업구조에 제2의 성장축이 추가되어 PER(주가수익비율) 자체를 상향시킬 구조적 변화로 작동할 수 있다. 현재 시가총액(2,677억원)이 적자 상태임에도 자본총계 대비 PBR 2.86배에서 형성된 점은 시장이 이 신사업 옵션 가치를 일부 선반영하고 있음을 시사한다. 다만 상용화 일정·양산 능력·고객 확보가 아직 1차 자료(공시)로 확정되지 않은 단계여서, 이 옵션 가치는 검증 강도가 낮은 영역으로 추적이 필요하다. [FACT/추정]

3) 시장 관심도

• 관심도 등급은 Medium(중간) 으로 추정된다. [추정] 최근 30일 내 시장 관심을 끌 만한 두 가지 1차 자료 기반 원인이 확인되는데, 하나는 2026-05-11 SK하이닉스向 HBM4 테스터 291.6억원 공급계약 공시이고, 다른 하나는 2026-06-09 언론에 보도된 페로브스카이트 태양전지 상용화 동향이다. [FACT] 후보 등록 사유로 제시된 대표 뉴스는 "유니테스트, 페로브스카이트 태양전지 상용화 박차"(2026-06-09)이며, 이 보도는 본 분석 시점 기준 DART 공시로는 아직 적재되지 않아 1차 자료 교차검증은 미완 상태다. [추정]

2. 주요 재무 및 투자 지표

1) 핵심 재무 및 밸류에이션 데이터 테이블

2) 이 회사의 성적표 해석

• 유니테스트는 현재 "외형은 커지는데 아직 이익은 못 내는" 회복 초기 구간에 있다. 2025년 매출이 전년보다 33% 늘었지만 영업적자가 211억원에 달했고, 2026년 1분기에도 영업손실(-25억)이 이어졌다. 다만 적자폭이 전년 동기 대비 줄었고, 실제 현금 유출입을 보여주는 영업현금흐름은 1분기에 +64억원으로 플러스 전환한 점이 긍정적 신호다. [FACT]

• 빚 부담은 감당 가능한 수준이다. 부채비율 96.3%는 자본과 부채가 거의 1:1로, 제조업에서 통상 200% 이하를 안정권으로 보는 기준에 비춰 무난하다. 보유 현금은 156억원으로, 적자가 지속되면 현금이 마르는 속도가 관건이지만 1분기 영업현금이 플러스로 돌아선 점이 현금 소진 우려를 일부 완화한다. [FACT]

• 주가는 실적 대비 싸다고 보기 어렵다. 순손실 상태라 PER로는 잴 수 없고, 자산가치 대비 주가를 보는 PBR이 2.86배로 형성돼 있다. 이는 시장이 현재 이익이 아니라 HBM4 테스터 매출 확대와 페로브스카이트 신사업의 미래 가치를 선반영하고 있음을 의미하며, 그 기대가 실적으로 확인되지 않으면 조정 위험이 있는 밸류에이션이다. [FACT/추정]

3) 실적 전망 및 가이던스

• 회사 측의 공식 연간 매출·이익 가이던스 수치와 증권사 컨센서스(시장 평균 예상치)는 본 분석의 1차 자료(MCP·DART) 범위에서 확보되지 않아 [근거 부족]으로 처리한다. 다만 객관 데이터로 달성 가능성을 가늠하면, 2026년 1분기 매출 224억원에 더해 3분기(8월 말 납기)에 인식될 SK하이닉스 HBM4 테스터 291.6억원이 확정 매출로 대기 중이어서, 2025년 연간 매출 1,102억원을 상회할 가능성이 높다. [FACT/추정] 반면 영업이익 흑자 전환은 메모리 테스터 본업의 가동률 회복 속도와 태양전지 R&D 비용 규모에 좌우되며, 1분기 기준 영업손실이 아직 지속되고 있어 연간 흑자 전환은 하반기 실적 가속에 달린 보수적 시나리오로 본다. [추정]

3. 산업 구조 및 생태계

1) 산업 메커니즘 및 트렌드

• 반도체 테스터 산업은 "완성된 반도체가 불량인지 합격인지를 최종 판정하는 검문소"에 비유할 수 있다. 메모리 칩은 웨이퍼 단계와 패키지 단계에서 고온·고전압 스트레스를 가해 초기 불량을 걸러내는데(번인 테스트), 유니테스트는 이 검문소 장비를 만들어 SK하이닉스 같은 메모리 제조사에 납품한다. 메모리 제조사가 생산설비(CapEx)를 늘리거나 신규 칩 세대로 전환할 때마다 검사장비 수요가 따라 늘어나는 후방 산업 구조다. [FACT]

• 최근 1~2년 산업의 핵심 변화는 HBM(고대역폭 메모리)의 폭발적 성장이다. AI 가속기에 탑재되는 HBM은 여러 DRAM을 수직으로 쌓는 고난도 공정이라 검사 난이도와 테스트 시간이 일반 DRAM보다 훨씬 길고, 세대가 HBM3E에서 HBM4로 넘어가며 테스터의 사양·수량 요구가 동반 상승한다. 유니테스트의 SK하이닉스向 HBM4 웨이퍼 테스터 수주는 이 흐름의 직접 수혜 사례다. [FACT] 한편 태양전지 쪽에서는 실리콘 단일 셀의 효율 한계(이론적 상한 근접)를 넘기 위해 페로브스카이트를 실리콘 위에 얹는 탠덤 구조가 차세대 기술로 부상하고 있으며, 유니테스트는 이 신기술을 신사업으로 추진 중이다. [추정]

4. 매출 구조 및 수익 모델

1) 부문별 매출 비중 추이

• 반도체 검사장비(테스터): 매출의 절대 비중을 차지하는 본업으로, SK하이닉스 등 메모리 제조사의 발주에 연동된다. 2026-05-11 HBM4 테스터 단일 계약 291.6억원이 2025년 연결매출의 26.46%에 해당할 만큼, 대형 단일 수주가 분기 매출을 좌우하는 구조다. [FACT]
• 태양전지(페로브스카이트 탠덤): 매출 기여는 아직 초기 또는 R&D 단계로 추정되며, 부문별 정량 매출 비중은 1차 자료(MCP)에서 분리 확보되지 않아 [근거 부족]으로 처리한다. [추정]

2) 시장 포트폴리오 (수출/내수, 주요 납품처)

• 주요 납품처: SK하이닉스(2026-05-11 HBM4 웨이퍼 테스터 291.6억 계약상대방, DART 공시). 과거 수년간 단일판매·공급계약 공시가 반복 등장해 특정 대형 고객 의존 구조가 추정된다. [FACT]
• 판매 지역: 2026-05 HBM4 계약 기준 공급지역은 대한민국으로 명시됐다(자체생산 방식). 수출/내수 비중의 정량 분해는 1차 자료에서 미확보로 [근거 부족] 처리한다. [FACT/추정]

5. 글로벌 탑티어(Top-Tier) 초격차 해자 및 진입장벽

1) 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 이 회사만의 강력한 무기 (진입장벽)

• 유니테스트의 방어력은 SK하이닉스의 HBM 양산 라인에 검증된 테스터를 공급하는 고객 종속 관계에서 나온다. 메모리 테스터는 고객의 특정 칩 사양·공정에 맞춰 커스터마이징되고, 한 번 양산 라인에 채택되면 검증·셋업에 상당한 시간과 비용이 들어가 교체가 쉽지 않다(2026-05 계약의 대금조건도 "장비 반입 후 90%, 셋업 완료 후 10%"로 셋업 검증 단계가 명시됨). 다만 이 해자는 SK하이닉스라는 단일 고객 집중과 동전의 양면이어서, 고객 다변화가 확인되지 않는 한 "대체 불가능한 글로벌 병목 장악"보다는 "특정 고객의 신뢰받는 협력사" 수준으로 평가하는 것이 정확하다. [FACT/추정]

2) 글로벌 1위 기업과의 스펙 비교 및 시간적 진입장벽

• 메모리 테스터 글로벌 시장은 일본 어드밴테스트(Advantest)와 미국 테러다인(Teradyne)이 양분하는 구도로 알려져 있으며, 유니테스트는 SK하이닉스 양산 라인 채택 이력을 보유한 국내 협력사 포지션이다. 수율·처리속도 등 핵심 스펙의 정량 비교 수치는 본 분석의 1차 자료(MCP)·공개 자료 범위에서 확보되지 않아 정량 비교는 불가하다. [근거 부족] 따라서 폴백 기준으로, 유니테스트는 글로벌 1위(어드밴테스트) 대비 범용 테스터 시장 점유율은 낮으나 SK하이닉스 HBM4 웨이퍼 테스터라는 특정 세대·고객 검증을 통과한 Tier 협력사로 위치한다고 정성 평가한다. [추정] 시간의 해자는 양산 라인 퀄(품질 검증) 통과에 통상 수개월~수년이 소요되는 업계 관행으로 간접 추정하나, 유니테스트의 구체적 퀄 소요 기간은 [근거 부족]이다. [추정]

3) 실질적인 고객사 방어력 실증

• 가장 강력한 방어력 실증은 SK하이닉스와의 반복 계약 이력이다. 2026-05 HBM4 계약서에 "회사와 최근 3년간 동종계약 이행 여부: 해당"이 명시돼, 단발 수주가 아니라 다년간 거래 관계가 누적됐음을 1차 자료로 확인할 수 있다. [FACT] HBM4라는 최신 세대 검사장비를 수주했다는 사실 자체가 고객의 신규 공정에 유니테스트 장비가 채택됐다는 증거이지만, 계약이 일회성(ONE_OFF)으로 라벨링된 점과 단일 고객 집중은 방어력의 한계로 함께 명시한다. [FACT/추정]

6. 하방 안정성 및 안전마진

1) 매출의 지속성 및 질

• 유니테스트의 매출은 대형 단일 수주에 분기 실적이 크게 출렁이는 프로젝트성 구조로, 반복 매출(정기 소모품·서비스) 비중이 낮은 것으로 추정된다. [추정] 락인(Lock-in, 고객이 다른 공급사로 갈아타기 어렵게 묶이는 효과)은 양산 라인 검증·셋업 과정에서 발생하지만, 그 강도는 SK하이닉스라는 단일 고객에 집중돼 있어 고객의 발주 사이클이 꺾이면 매출 공백이 즉시 발생할 수 있다. [추정] 고객 이탈 리스크 측면에서는 SK하이닉스의 HBM 투자 축소나 글로벌 1위 테스터 업체로의 전환 가능성이 핵심 위협이며, 2026-05 계약이 일회성으로 분류된 만큼 후속 반복 발주 확인 전까지 매출 지속성은 검증 대기 상태로 본다. [추정]

2) 재무적/거시적 방어력 (현금성 자산, 고정비, 부채 통제력)

• 현금 런웨이(외부 수혈 없이 버티는 기간) 관점에서, 2026년 1분기 말 현금성 자산은 156억원이다. 2025년 영업손실이 연 211억원이었던 점을 단순 적용하면 적자만 지속될 경우 1년 미만의 현금 여력으로 보이지만, 2026년 1분기 영업현금흐름이 +64억원으로 흑자 전환해 실제 현금 소진 압력은 표면 적자보다 완화된 상태다. [FACT/추정] 고정비 측면에서는 테스터 제조의 R&D·인건비와 태양전지 신사업 개발비가 적자의 주된 원인으로 추정되며, 외형이 늘어도 이익이 따라오지 못하는 현 구조는 고정비 부담이 OPM을 누르고 있음을 시사한다. [추정] 부채 통제력은 양호한 편으로, 부채비율 96.3%에 자본총계가 936억원으로 두터워 단기 유동성 위기 가능성은 낮다고 판단하나, 차입금 만기 구조·이자보상배율의 정밀 분해는 1차 자료에서 미확보로 [근거 부족] 처리한다. [FACT/추정]

7. 미래 성장 동력 및 주가 촉매제

1) 핵심 모멘텀 및 실적 가속화 트리거

• 첫 번째 성장 메커니즘은 HBM4 검사장비 수요 확대다. AI 수요로 SK하이닉스가 HBM4 양산을 확대하면, 검사 난이도가 높은 HBM 특성상 테스터 채택 단가와 수량이 동반 상승하고, 유니테스트의 테스터 매출이 본업 가동률 회복과 맞물려 영업레버리지(매출 증가 시 이익이 더 빠르게 느는 효과)를 일으켜 적자 구조의 흑자 전환을 견인하는 인과 사슬이다. 구체 일정은 §9 참조. [FACT/추정]

2) 시장 확장성 및 비즈니스 모델 진화

• 두 번째 메커니즘은 페로브스카이트 탠덤 태양전지를 통한 사업 축 다각화다. 반도체 검사장비라는 경기 변동성이 큰 단일 사업에서 벗어나, 탠덤 태양전지가 상용화되면 "장비 제조사"에서 "차세대 에너지 소재·셀 기업"으로 시장이 인식하는 정체성이 확장되며, 이는 단순 실적 개선을 넘어 PER 자체를 끌어올리는 구조적 리레이팅 논리로 작동할 수 있다. 다만 이 메커니즘은 상용화 성공이라는 전제에 걸려 있어 검증 강도가 낮다. 구체 일정은 §9 참조. [추정]

8. 비판적 시나리오 및 리스크

1) 공매도 및 비관론자들의 핵심 지적 사항 (아킬레스건)

• 비관론의 핵심은 "성장하는데 못 버는" 구조의 고착화 우려다. 2024·2025년 2년 연속 영업·순손실이 누적됐고 2026년 1분기에도 적자가 이어진 상황에서, 시장은 현재 이익이 아니라 미래 기대(HBM4 매출·태양전지 상용화)에 PBR 2.86배를 지불하고 있다. 만약 HBM4 테스터 계약이 일회성에 그치고 태양전지 상용화가 지연되면, 적자 지속과 함께 기대가 디레이팅되며 밸류에이션이 자산가치 수준으로 수렴할 위험이 지적된다. [FACT/추정] 또한 SK하이닉스 단일 고객 의존은 고객의 투자 사이클이 꺾일 때 매출 공백을 즉각 유발하는 취약점이다. [추정]

2) 경영진 리스크 및 자금 조달 문제

• 본 분석의 1차 자료 범위에서 최근 30일 내 유상증자·전환사채(CB) 등 신규 자금조달 공시나 경영진·지배구조 관련 중대 공시는 확인되지 않았다(disclosure_search 키워드·기간 조회 결과). [FACT] 다만 적자가 지속되고 태양전지 신사업이 본격 양산 투자 단계로 진입할 경우 추가 자금 소요가 발생할 수 있어, 향후 자본 구조 공시(증자·CB) 발생 여부는 오버행(잠재 매도 물량) 관점에서 추적 대상이다. [추정]

9. 향후 주요 모멘텀 스케쥴

10. 최종 투자 가설 및 핵심 요약

1) 최종 투자 가설

• 증권사 컨센서스 목표주가와 회사 가이던스는 본 분석의 1차 자료 범위에서 미확보되어, 세 시나리오 모두 [AI 추정] 라벨을 적용한다. 발행주식수는 21,134,126주(§2-1)다.

• Bear 시나리오 (비관적 가설): [예상 등락률: -37% / 예상 주가: 약 8,000원] HBM4 테스터 계약이 일회성에 그치고 메모리 테스터 후속 수주 공백 + 태양전지 R&D 적자 지속으로 적자가 고착되는 경우. 적자 지속으로 PER 산식 적용이 불가하여 PBR(자산가치 대비) 방식으로 산출: 목표 PBR 2.0배(현 2.86배에서 기대 디레이팅) × 자본총계 936억원 ÷ 21,134,126주 = 약 8,860원, 보수적으로 8,000원대. 가정 (1) 적자 지속으로 이익 기반 산식 불가 → PBR 방식 (2) 목표 PBR 2.0배 (3) 자본총계 936.3억(2026-Q1) (4) 발행주식 21,134,126주. [AI 추정]

• Base 시나리오 (기본/중립 가설): [예상 등락률: +0% / 예상 주가: 약 12,700원] HBM4 테스터 매출 반영 + 메모리 본업 회복으로 2026년 하반기 영업이익이 흑자 전환하는 경우. 산식: 예상 주가 = (예상 매출 × OPM × 적용 PER) ÷ 발행주식수. 가정 (1) 예상 매출: 2026E 1,600억원 (2025년 1,102억 + HBM4 테스터 291.6억 확정 + 메모리 회복, §9 참조) (2) OPM: 2026Q1 -11%에서 하반기 흑자 전환 가정, 연간 6% (영업이익 약 96억) (3) 적용 PER: 반도체 후공정 장비 업종 28배 (4) 발행주식수 21,134,126주 → (1,600억 × 0.06 × 28) ÷ 21,134,126 ≈ 12,720원. [AI 추정]
• Bull 시나리오 (낙관적 가설): [예상 등락률: +99% / 예상 주가: 약 25,000원] HBM4 양산 추가 수주로 테스터 매출이 반복화되고 페로브스카이트 태양전지 상용화 진척이 신사업 옵션 가치를 현실화하는 경우. 산식 동일. 가정 (1) 예상 매출: 2027E 1,900억원 (HBM4 반복 발주 + 태양전지 초기 매출, §7·§9 참조) (2) OPM: 영업레버리지 본격화로 10% (영업이익 약 190억) (3) 적용 PER: 신사업 리레이팅 반영 28배 (4) 발행주식수 21,134,126주 → (1,900억 × 0.10 × 28) ÷ 21,134,126 ≈ 25,170원. [AI 추정]

2) 핵심 경쟁력 및 리스크 종합 요약

• 유니테스트의 핵심 경쟁력은 SK하이닉스 HBM4 양산 라인에 검증된 웨이퍼 테스터를 공급하는 고객 신뢰 관계와, AI發 HBM 검사장비 수요 확대라는 구조적 순풍에 올라탄 포지션이다. 동시에 가장 치명적인 리스크는 2년 연속 영업적자가 지속되는 가운데 시장이 현재 이익이 아닌 미래 기대(HBM4 반복 수주·태양전지 상용화)에 PBR 2.86배를 지불하고 있다는 점으로, 이 기대가 실적으로 확인되지 않으면 밸류에이션 디레이팅 위험이 크다. 또한 SK하이닉스 단일 고객 집중과 2026-05 계약의 일회성 분류는 매출 지속성의 검증을 요구하는 한계이며, 페로브스카이트 신사업은 상용화 일정·양산 능력이 아직 1차 자료로 확정되지 않아 검증 강도가 낮은 옵션 가치로 남아 있다. [FACT/추정]

11. 리포트 제작 방법론 및 조사 한계

1) 자료 조사 및 리포트 제작 방식

• 본 리포트는 한국 금융감독원 DART 공시·KRX 시세 데이터·분기 재무제표를 1차 자료로 삼아 작성됐다. 구체적으로 MCP 커넥터를 통해 종목 마스터(security_lookup), 공시 헤더·본문(disclosure_search·disclosure_fetch), 분기 재무 8개 시계열(fundamentals_timeseries), 실시간 시총·종가(current_market_metrics)를 1차 자료로 확보했다. 증권사 컨센서스·시장 관심도·뉴스는 보강 자료로 위치하나, 본 라운드에서는 컨센서스·가이던스 수치를 1차 자료 범위에서 확보하지 못해 해당 항목은 [근거 부족]으로 명시했다. 자료 시점은 표지의 리포트 생성일(2026-06-10)을 기준으로 하며, 발행일 직전 30일 신규 공시를 1회 통합 점검해 누락을 차단했다.

• 본 리포트의 모든 분석은 AI가 자율 수행했으며 투자 의견을 포함하지 않는다. 자료 시점 컷오프 이후 발생한 사실은 본 리포트에 반영되지 않으며, 특히 2026-06-09 페로브스카이트 보도는 DART 공시로 아직 적재되지 않아 1차 자료 교차검증이 미완인 상태로 후속 라운드에서 회수가 필요하다. 미회수 항목은 아래 "2) 조사 한계 및 후속 검증 항목"에 카테고리별로 등재했다.

2) 조사 한계 및 후속 검증 항목

• [검증 필요] §1-3·§4-1·§7-2 페로브스카이트 태양전지 상용화 — 2026-06-09 언론 보도만 확보, DART 1차 자료 미적재(disclosure_search incomplete_dates에 2026-06-09 포함). 사유: 해당 일자 공시가 아직 파이프라인 미수집. 회수: 2026-06-09 이후 disclosure_search(corp_code, since="2026-06-09") 재호출 + "유니테스트 페로브스카이트 탠덤 양산" 웹 쿼리.
• [검증 필요] §2-3·§10 컨센서스·가이던스 — 증권사 목표주가·회사 연간 가이던스 미확보로 §10 세 시나리오 전부 [AI 추정] 처리. 사유: MCP 1차 자료 범위 밖. 회수: 네이버 증권·한경컨센서스 "유니테스트 086390 목표주가" 검색, 영문 "Unitest semiconductor tester consensus".
• [검증 필요] §4-1 부문별(반도체/태양전지) 매출 비중 — 정량 분해 미확보. 사유: fundamentals_timeseries는 전사 합산만 제공. 회수: DART 사업보고서 "사업의 내용" 부문별 매출 표 disclosure_fetch, 사업보고서 본문 직접 파싱.
• [검증 필요] §5-2 글로벌 1위(어드밴테스트/테러다인) 대비 정량 스펙 비교 — 수율·처리속도 수치 미확보로 정성(Tier) 폴백. 사유: 경쟁사 비공개·공개 자료 한계. 회수: EE Times·SEMI 영문 산업지 "Advantest Teradyne HBM4 tester" 영어 쿼리.
• [검증 필요] §6-2 차입금 만기 구조·이자보상배율 — 정밀 분해 미확보. 사유: 재무 10키 매핑에 만기 구조 미포함. 회수: DART 분기보고서 주석 "차입금 및 사채" 표 disclosure_fetch.
• [시점 한계] §9 HBM4 테스터 납품 완료(2026-08-31)·2026 반기보고서(8월 중순) — 미래 일정. 사유: 시점 미도래. 회수: 2026-08-31 ±2주 disclosure_search(corp_code, since="2026-08-15") 재호출, 반기보고서 실적 확인.
• 발행일 직전 30일 최신성 점검 완료 — 추가 정보 없음 (점검일: 2026-06-10) (단, 2026-06-09 페로브스카이트 보도는 DART 미적재로 위 [검증 필요] 항목에 등재).