F.S 기업 분석 보고서

1. 핵심 요약

1) 기업 개요 및 사업구조

• 크레버스는 KOSDAQ 상장(2008.06.27) 교육 서비스 기업으로, 영어·수학·과학 등 사교육 콘텐츠를 직영 학원과 가맹(프랜차이즈) 학원을 통해 동시에 공급하는 구조다. 청담어학원·April어학원(영어), CMS·페르마(수학·영재교육) 등 복수 브랜드를 운영한다. [FACT]
• 매출 구조는 (a) 직영 학원 수강료, (b) 가맹점에 공급하는 교재·콘텐츠·로열티(B2B2C), (c) 교육 콘텐츠·플랫폼으로 구성된 복합 모델이다. 학원업 특성상 수강료를 선납받아 인식하는 구조라 선수금이 부채로 잡힌다. [FACT]
• 2025사업연도(제24기) 연결 매출은 약 2,209억원으로 2024년(약 2,042억원) 대비 +8.2% 증가했으나, 영업이익은 2024년 약 142.7억원에서 2025년 약 22.4억원으로 급감하며 수익성이 크게 훼손됐다(§2 참조). [FACT]
• 최대주주는 김영화 회장으로 공시일(2026-06-05) 기준 지분율 16.07%(1,725,338주)이며, 최근 1년간 본인 차입에 대한 주식담보제공 계약이 반복 공시되고 있다(§8 참조). [FACT]
• 현금·현물 배당(중간배당 포함)과 자기주식 처분 등 주주환원 및 자본 관련 공시가 최근 분기 공시 흐름의 다수를 차지한다. [FACT]

2) 핵심 투자 포인트

• 올해 하반기 영재관 가맹점 개시가 후보 등록 사유의 핵심으로, 직영 중심 구조에서 가맹(프랜차이즈) 확장으로 매출 레버리지를 키우려는 시도다. 가맹 모델은 자본 투입 없이 콘텐츠·로열티 매출을 늘릴 수 있어 직영 대비 한계 이익률이 높다는 점에서 의미가 있으며, 성공 시 매출 성장과 영업이익률(OPM, 영업이익을 매출로 나눈 수익성 지표) 개선이 동시에 작동할 여지가 있다. 다만 가맹점 개시는 아직 DART 정식 공시로 확인되지 않은 IR·언론 단계 정보이므로, 실제 개시 시점과 가맹점 수·로열티 매출 기여가 분기 실적에 반영되는지가 1차 확인 포인트다. [FACT/추정]

• 사교육 시장의 구조적 변화 — 학령인구는 줄지만 1인당 사교육비 지출액이 증가하는 추세 — 가 매출 방어의 토대다. 학생 수 감소라는 역풍 속에서도 단가 인상과 프리미엄 브랜드(예: THE OPEN 어학원) 수요로 외형을 유지·성장시킬 수 있는가가 관건이다. 2025년 매출이 +8.2% 성장한 점은 이 가설을 일부 뒷받침하나, 2026-Q1 매출이 전년 동기 대비 -3.0%로 역성장한 점은 단가·수요 모멘텀이 분기별로 균일하지 않음을 시사한다. 신규 브랜드의 원생 순증과 객단가 추이가 추적 대상이다. [FACT/추정]

• 2025년 수익성 급락의 정상화 여부가 밸류에이션의 분기점이다. 2024년 영업이익 142.7억원에서 2025년 22.4억원으로 OPM이 약 7%에서 1%로 붕괴했고 4분기에는 영업적자가 발생한 것으로 추정되나, 2026-Q1 영업이익은 26.1억원(OPM 4.5%)으로 전분기 대비 회복됐다. 비용 구조(인건비·임차료 등 고정비) 정상화와 일회성 비용 소멸이 분기 실적으로 확인되면 이익 기반 밸류에이션이 재평가될 수 있다. 다만 2025년 순이익(43.4억원)에는 유형자산 양도 등 일회성 이익이 포함돼 있어 핵심 이익 기준 회복 강도를 별도로 검증해야 한다. [FACT/추정]

3) 시장 관심도

• 관심도 등급은 Low~Medium (추정) 으로 판단된다. 크레버스는 사교육비 정책·학령인구 테마와 연동돼 산발적으로 언급되나, 반도체·2차전지 같은 고관심 테마주 대비 뉴스·리포트 노출이 제한적인 중소형 교육주다. [추정]

• 최근 관심을 끄는 요인은 (a) 후보 등록 사유가 된 컨퍼런스콜·IR 노트(사교육비 증가·THE OPEN 어학원·하반기 영재관 가맹 개시)와 (b) 최대주주 주식담보제공 계약의 반복 공시(거버넌스·오버행 이슈)다. 전자는 성장 기대, 후자는 리스크 요인으로 관심이 양분된다. [FACT]

• 대표 뉴스·원문 링크는 본 라운드(헤드리스 무인 실행, 웹 검색 미수행)에서 확보하지 않았다 — §11-2에 등재. [N/A]

2. 주요 재무 및 투자 지표

1) 핵심 재무 및 밸류에이션 데이터 테이블

2) 이 회사의 성적표 해석

• 크레버스는 "돈은 꾸준히 들어오지만 남는 이익은 들쭉날쭉한" 회사다. 학원 수강료를 미리 받는 구조라 영업활동현금흐름(OCF)이 2025년 약 209억원, 2024년 약 251억원으로 견조하다. 현금성 자산도 2026-Q1 기준 약 165억원으로 유동성 자체는 양호하다. [FACT]

• 문제는 수익성의 변동성이다. 2024년 OPM은 약 7%였으나 2025년에는 약 1%로 붕괴했고, 분기로 보면 2025년 4분기에 영업적자가 났던 것으로 추정된다. 2026-Q1 OPM이 4.5%로 회복된 점은 긍정적이나 한 분기로 추세를 단정하기는 이르다. [FACT/추정]

• 부채비율 270.9%는 외형상 높아 보이나, 학원업은 수강료 선납분(선수금)이 부채로 잡히는 특성이 있어 이자를 무는 차입성 부채와 구분해 해석해야 한다(§6-2 참조). 주가는 2025년 순이익 기준 PER 약 22배·PBR 약 2배로, 이익 기반으로는 결코 싸지 않은 구간이며 이익 정상화 강도가 밸류에이션을 정당화하는지가 핵심이다. [FACT/추정]

3) 실적 전망 및 가이던스

• 회사 측 공식 실적 가이던스나 증권사 컨센서스 수치는 본 라운드에서 1차 자료(DART)·MCP로 확인되지 않았다 — §11-2에 등재. [근거 부족]

• 데이터 흐름만으로 코멘트하면, 2026-Q1 매출은 전년 동기 대비 소폭 역성장(-3.0%)했으나 영업이익은 회복(26.1억)됐다. 하반기 영재관 가맹 개시가 예정대로 매출에 기여하고 2025년형 비용 부담이 재발하지 않는다면 연간 영업이익은 2025년(22.4억) 대비 개선될 여지가 있으나, 이는 가맹 개시 시점·원생 추이에 좌우되는 조건부 전망이다. [추정]

3. 산업 구조 및 생태계

1) 산업 메커니즘 및 트렌드

• 사교육 산업은 "학생이라는 손님이 줄어드는 식당가에서, 한 손님이 쓰는 돈(객단가)은 오히려 늘어나는" 시장으로 비유할 수 있다. 통계상 학령인구는 감소하지만 1인당 월 사교육비 지출액은 꾸준히 상승해 왔고, 이는 입시 경쟁 심화·프리미엄 교육 수요·영어 조기교육 등에 기인한다. 따라서 교육 기업의 생존은 "손님 수"보다 "브랜드력으로 객단가를 올리고 점포(가맹) 수를 늘리는 능력"에 달려 있다. [FACT/추정]

• 밸류체인에서 크레버스는 콘텐츠 개발(상류) → 직영·가맹 학원 운영(하류)을 모두 보유한 수직 통합형이다. 직영은 매출·이익을 직접 가져오되 임차료·인건비 등 고정비 부담이 크고, 가맹은 콘텐츠·로열티만 받아 한계 이익률이 높은 대신 가맹점 모집·관리에 좌우된다. 최근 1~2년 교육업계 트렌드는 (a) 학원 대형화·프랜차이즈화, (b) 디지털 콘텐츠·AI 학습 도구 결합, (c) 정부 사교육비 경감 정책 리스크의 상존이다. [FACT/추정]

4. 매출 구조 및 수익 모델

1) 부문별 매출 비중 추이

• 부문별(직영/가맹/콘텐츠) 정확한 매출 비중은 본 라운드에서 사업보고서 본문 정량 수치로 분해하지 못했다 — §11-2에 등재. [근거 부족]

2) 시장 포트폴리오 (수출/내수, 주요 납품처)

• 크레버스의 매출은 사실상 100% 국내 사교육 시장(내수)에서 발생하며, 수출 비중은 의미 있는 수준이 아니다. "주요 납품처"라는 개념보다는 직영 학원의 원생과 전국 가맹점이 실질 고객 기반이다. 따라서 환율·글로벌 공급망 노출은 낮고, 국내 학령인구·사교육비 정책·소비 경기에 매출이 직접 연동된다. [FACT/추정]

5. 글로벌 탑티어(Top-Tier) 초격차 해자 및 진입장벽

1) 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 이 회사만의 강력한 무기 (진입장벽)

• 크레버스는 반도체·소재처럼 "글로벌 공급망의 대체 불가능한 병목"을 장악한 유형의 기업이 아니다. 교육 서비스업의 해자는 물리적·기술적 독점이 아니라 (a) 브랜드 신뢰도(학부모 인지도), (b) 다년간 축적한 커리큘럼·교재 IP, (c) 전국 직영·가맹 네트워크의 밀도에서 나온다. 청담어학원·CMS 등은 국내 영어·수학 사교육에서 인지도 있는 브랜드이나, 이는 국내 한정 무형자산이며 글로벌 초격차 해자와는 거리가 있다 — 사실대로 명시한다. [FACT/추정]

2) 글로벌 1위 기업과의 스펙 비교 및 시간적 진입장벽

• 본 기업은 국내 내수 사교육 서비스 기업으로, 수율·공정 노드 같은 정량 스펙 비교 대상이 아니다(글로벌 1위 제조 비교 프레임 비적용). 정성적으로도 글로벌 교육기업과 직접 경쟁하는 영역이 아니라, 국내 사교육 시장 내 대형 프랜차이즈 사업자 그룹(메가스터디·대교·웅진씽크빅·청담 계열 등) 중 하나로 포지셔닝된다. 공개 자료 한계로 국내 점유율의 정량 비교는 본 라운드에서 확보하지 못했다 — §11-2에 등재. [근거 부족]

• 시간적 진입장벽(Time Moat)은 브랜드 인지도와 가맹망 구축에 통상 수년이 소요된다는 업계 관행에서 간접 추정된다. 다만 이는 후발 대형 자본의 진입을 늦출 뿐 영구적 독점을 보장하지 않으며, 콘텐츠 복제·강사 이동·온라인 교육 침투로 침식될 수 있다. [추정]

3) 실질적인 고객사 방어력 실증

• B2B 고객사 퀄 테스트·독점 계약 같은 제조업형 방어력 지표는 본 기업에 해당하지 않는다. 방어력의 실질은 가맹점주와의 장기 계약·브랜드 종속성, 그리고 학부모의 브랜드 충성도(중도 이탈 시 학습 연속성 손실)에서 나온다. 정량적 가맹 유지율·재계약률 데이터는 본 라운드에서 확보하지 못했다 — §11-2에 등재. [근거 부족]

6. 하방 안정성 및 안전마진

1) 매출의 지속성 및 질

• 크레버스 매출의 질은 "월세형 반복 매출"에 가깝다. 학원 수강료는 매월·매분기 반복 발생하는 구독성 매출이고, 가맹 로열티·교재 공급도 정기적이다. 이는 일회성 수주에 의존하는 사업보다 매출 가시성이 높다는 장점이다. [추정]

• 락인(Lock-in, 고객 묶임) 효과는 중간 수준이다. 학부모는 학습 연속성·반 편성·진도 때문에 학기 중 이탈 비용이 있으나, 학원은 본질적으로 전환이 자유로운 서비스라 경쟁 학원·온라인 교육으로의 이탈이 상시 가능하다. 가맹점 역시 브랜드 성과가 부진하면 재계약을 포기할 수 있다. [추정]

• 고객 이탈 리스크의 핵심은 (a) 학령인구 감소라는 구조적 역풍, (b) 정부 사교육비 경감 정책, (c) 온라인·AI 학습 서비스의 대체 압력이다. 2026-Q1 매출 역성장(-3.0%)은 이 압력이 실재함을 보여준다. [FACT/추정]

2) 재무적/거시적 방어력 (현금성 자산, 고정비, 부채 통제력)

• 현금 런웨이 관점에서 크레버스는 비교적 안정적이다. 2026-Q1 현금성 자산 약 165억원에 분기 영업활동현금흐름이 흑자(약 40억)이고, 수강료 선납 구조라 매출이 급감해도 현금이 먼저 유입되는 특성이 있어 단기 유동성 위기 가능성은 낮다. [FACT/추정]

• 고정비 측면에서는 취약하다. 학원업은 임차료·강사 인건비 등 고정비 비중이 커서, 원생이 줄면 OPM이 빠르게 훼손된다 — 2025년 영업이익이 142억에서 22억으로 급감하고 4분기 적자 전환(추정)한 것이 그 증거다. 변동비 전환 여력(시간강사·외주 활용)은 일부 있으나 브랜드 품질 유지와 상충한다. [FACT/추정]

• 부채 통제력은 표면 부채비율(270.9%)만으로 판단하면 오독이다. 부채의 상당 부분이 이자를 무는 차입금이 아니라 수강료 선수금(영업 부채)일 가능성이 높아, 실질 차입 부담과 이자보상배율은 별도 확인이 필요하다 — 차입금 만기 구조·이자보상배율은 §11-2에 등재. 다만 거시 충격(환율·원자재) 노출은 내수 서비스업 특성상 낮은 편이다. [FACT/추정]

7. 미래 성장 동력 및 주가 촉매제

1) 핵심 모멘텀 및 실적 가속화 트리거

• 1차 성장 동력은 가맹(프랜차이즈) 확장의 이익 레버리지다. 영재관 가맹 개시 → 신규 가맹점의 콘텐츠·로열티 매출 발생 → 직영 대비 낮은 추가 고정비 → 한계 이익률 상승 → 전사 OPM 개선의 인과 사슬이 작동할 수 있다. 직영 한 곳을 더 여는 것보다 가맹 한 곳을 늘리는 편이 자본·고정비 부담 없이 이익에 기여하기 때문이다(일정은 §9 참조). [추정]

• 2차 동력은 2025년 붕괴한 수익성의 기저효과 회복이다. 2025년의 일회성 비용·적자 분기가 소멸하고 비용이 정상화되면, 매출이 정체돼도 영업이익은 전년 대비 크게 개선되는 "이익 레벨업"이 가능하다. 2026-Q1 OPM 4.5% 회복이 이 가설의 1차 신호다(메커니즘 검증 일정은 §9 참조). [FACT/추정]

2) 시장 확장성 및 비즈니스 모델 진화

• 구조적 재평가 트리거는 "직영 중심 → 가맹 플랫폼 중심"으로의 비즈니스 모델 진화다. 직영 학원업은 점포 수에 이익이 비례하는 노동집약 모델이라 PER 멀티플이 낮게 매겨지지만, 가맹·콘텐츠 로열티 비중이 커지면 자본 효율이 높은 플랫폼형으로 인식돼 PER 리레이팅 여지가 생긴다. 프리미엄 브랜드(THE OPEN 어학원)로 객단가를 올리는 것도 동일한 방향의 구조 변화다. 다만 이 전환은 가맹 매출 비중이 실제로 의미 있게 커져야 성립하는 가설이다(시점은 §9 참조). [추정]

8. 비판적 시나리오 및 리스크

1) 공매도 및 비관론자들의 핵심 지적 사항 (아킬레스건)

• 비관론의 핵심은 세 가지다. 첫째, 학령인구 감소라는 구조적 역풍 속에서 2026-Q1 매출이 역성장(-3.0%)했다는 점 — 1인당 사교육비 증가 가설이 외형 성장을 보장하지 못할 수 있다. 둘째, 2025년 영업이익이 142억에서 22억으로 붕괴하고 4분기 적자(추정)가 났다는 점 — 고정비 레버리지가 하방으로 작동하면 이익이 급격히 훼손되는 사업 구조다. 셋째, 2025년 순이익(43억)에 유형자산 양도 등 일회성 이익이 섞여 있어 PER 약 22배는 핵심 이익 기준으로는 더 높게 해석될 수 있다는 점이다. [FACT/추정]

2) 경영진 리스크 및 자금 조달 문제

• 가장 두드러진 리스크는 최대주주의 주식담보제공 계약 반복이다. 김영화 회장은 본인 운영자금 차입(누적 약 78억원)을 위해 보유 주식을 담보로 제공해 왔고, 2026-06-05 공시 기준 누적 담보제공 주식이 1,289,133주(발행주식의 약 12%)에 달한다. 공시상 담보권이 전부 실행되면 최대주주 지분율이 16.07%에서 4.06%로 하락하는 구조로, 주가 하락 시 반대매매(담보 처분)에 따른 오버행(대량 매도 대기물량) 및 경영권 안정성 훼손 위험이 잠재한다. 담보 계약은 2026-06-22·2026-09-03·2027-03-03 등으로 만기가 순차 도래해 연장·상환 여부가 반복 점검 대상이다. [FACT]

• 별도로 교환사채(EB) 발행, 자기주식 처분 등 자본 관련 공시도 최근 이어져, 자금 조달·주주환원·오버행이 복합적으로 작용하는 자본 구조다. EB·자사주 처분의 정확한 규모·조건·잠재 희석 효과는 본 라운드에서 본문 정량 확인을 하지 못했다 — §11-2에 등재. [FACT/근거 부족]

9. 향후 주요 모멘텀 스케쥴

10. 최종 투자 가설 및 핵심 요약

1) 최종 투자 가설

• 증권사 컨센서스·목표주가가 본 라운드에서 확보되지 않아 세 시나리오 모두 [AI 추정]으로 산출한다. 산식: 예상 주가 = (예상 매출 × OPM × 적용 PER) ÷ 발행주식수. 발행주식수는 §2-1 기준 10,738,180주.

• Bear 시나리오 (비관적 가설): [예상 등락률: -35% / 예상 주가: 약 5,870원] 학령인구 감소·정책 압력으로 매출이 역성장(2026-Q1 -3.0% 추세 지속)하고 가맹 개시가 지연·부진하며 2025년형 고정비 부담이 재발하는 경우. 가정 — (1) 예상 매출 2,100억원(역성장), (2) OPM 3.0%(2025년 수준 부진 지속, 베이스라인 1~4.5% 중 하단), (3) 적용 PER 10배(이익 둔화·오버행 디스카운트), (4) 발행주식수 10,738,180주. 산출: 2,100억×3.0%×10 ÷ 10,738,180 ≈ 5,870원. 최대주주 담보 반대매매 오버행이 추가 하방 트리거. [AI 추정]

• Base 시나리오 (기본/중립 가설): [예상 등락률: +8% / 예상 주가: 약 9,680원] 매출은 보합~소폭 성장하고 2026-Q1 수준 수익성이 유지되며 가맹 개시가 점진적으로 기여하는 경우. 가정 — (1) 예상 매출 2,250억원(보합~소폭 성장), (2) OPM 4.2%(2026-Q1 4.5%에 근접한 정상화), (3) 적용 PER 11배(교육 중소형주 평균권), (4) 발행주식수 10,738,180주. 산출: 2,250억×4.2%×11 ÷ 10,738,180 ≈ 9,680원. [AI 추정]

• Bull 시나리오 (낙관적 가설): [예상 등락률: +62% / 예상 주가: 약 14,530원] 영재관 가맹이 본격 기여하고 객단가 상승·비용 정상화로 OPM이 회복되며 플랫폼형 전환 기대로 멀티플이 리레이팅되는 경우. 가정 — (1) 예상 매출 2,400억원(가맹+객단가 성장), (2) OPM 5.0%(2024년 7% 대비 보수적 회복), (3) 적용 PER 13배(플랫폼 전환 기대 리레이팅), (4) 발행주식수 10,738,180주. 산출: 2,400억×5.0%×13 ÷ 10,738,180 ≈ 14,530원. [AI 추정]

2) 핵심 경쟁력 및 리스크 종합 요약

• 크레버스의 핵심 경쟁력은 청담·CMS 등 국내 사교육 브랜드의 인지도와 수강료 선납에 기반한 견조한 영업현금흐름(2025년 약 209억), 그리고 직영·가맹 수직 통합 구조에서 나오는 가맹 확장 잠재력이다. 반면 치명적 리스크는 학령인구 감소라는 구조적 역풍과 높은 고정비 레버리지로 인한 수익성 변동성(2025년 영업이익 142억→22억 붕괴, 4분기 적자 추정)이다. 여기에 최대주주의 누적 주식담보(발행주식 약 12%)와 EB·자사주 처분이 얽힌 자본 구조가 오버행·거버넌스 리스크를 더해, 이익 정상화 강도와 가맹 성장 가시화가 확인되기 전까지는 밸류에이션(PER 약 22배)이 부담스러운 구간이다. [FACT/추정]

11. 리포트 제작 방법론 및 조사 한계

1) 자료 조사 및 리포트 제작 방식

• 본 리포트는 한국 금융감독원 DART 공시·KRX 시세 데이터·분기 재무제표를 1차 자료로 삼아 작성됐다. 시가총액·종가·발행주식수는 KRX 최신 영업일(2026-06-08) 기준 current_market_metrics, 분기 재무 8개 시계열은 fundamentals_timeseries, 공시 헤더·라벨·본문은 disclosure_search/disclosure_fetch(MCP)로 확보했다. 최대주주 주식담보제공 계약(2026-06-05) 본문을 직접 열람해 거버넌스·오버행 리스크를 정량 확인했다.

• 본 라운드는 헤드리스 무인 실행으로 외부 웹 검색(증권사 컨센서스·뉴스 원문)을 수행하지 않았으며, 따라서 컨센서스·시장 관심도 대표 뉴스·부문별 매출 비중 등 일부 항목은 미확보 상태로 §11-2에 등재했다. 본 리포트의 모든 분석은 AI가 자율 수행했으며 투자 의견을 포함하지 않는다. 자료 시점 컷오프(2026-06-09) 이후 발생한 사실은 반영되지 않는다.

2) 조사 한계 및 후속 검증 항목

• [검증 필요] §2-3·§10 증권사 컨센서스·목표주가 미확보 — 헤드리스 무인 실행으로 웹 검색 미수행, 세 시나리오를 [AI 추정]으로 산출. 회수: 네이버 증권 종목분석·한경컨센서스에서 "크레버스 096240 목표주가/컨센서스" 검색, 확보 시 Base 시나리오를 [컨센서스]로 승격.
• [검증 필요] §4-1 부문별(직영/가맹/콘텐츠) 매출 비중 정량 미분해 — 사업보고서 본문 세그먼트 정량 미확인. 회수: MCP disclosure_search(corp_code, keywords=["사업보고서","분기보고서"]) → disclosure_fetch 본문 세그먼트 표 파싱.
• [검증 필요] §5-2 국내 사교육 점유율 정량 비교 미확보 — 공개 자료 한계. 회수: 교육업 시장규모·경쟁사(메가스터디·대교·웅진씽크빅) 매출 비교, 업계 리포트 검색.
• [검증 필요] §5-3 가맹 유지율·재계약률 미확보 — 정량 데이터 부재. 회수: IR 자료·사업보고서 가맹 현황 표 확인.
• [검증 필요] §6-2 차입금 만기 구조·이자보상배율·선수금 vs 차입금 분해 미확보 — 부채 1,300억의 영업부채/차입부채 구분 미확인. 회수: disclosure_fetch 사업보고서 주석(차입금·선수금 명세) 파싱.
• [근거 부족] §8-2 교환사채(EB)·자기주식 처분 규모·조건·희석 효과 미확인 — 본문 정량 미열람(토큰 통제로 본문 1건만 fetch). 회수: 문서 f3aba7a1(EB 발행)·0267e678(자사주 처분) disclosure_fetch 본문 열람.
• [시점 한계] §9 영재관 가맹 개시(2026 H2)·2026 반기보고서(2026-08-15)·담보 계약 만기(2026-06-22 등) — 미래 이벤트. 회수: 해당 일정 도래 후 disclosure_search 재호출.
• [자료 접근 한계] §1-3 시장 관심도 대표 뉴스 원문 링크 미확보 — 웹 검색 미수행. 회수: 네이버 뉴스·구글 "크레버스 최근 1개월" 검색.
• 발행일 직전 30일 최신성 점검 완료 — MCP disclosure_search(since=2024-06-01, 최근 공시 2026-06-05 포함)로 점검, 추가 정보 없음. 단, 응답상 2026-06-08·2026-06-09 일자가 미완(incomplete_dates)으로 표기돼 해당 2일치 신규 공시는 누락 가능 (점검일: 2026-06-09).